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トークン化マネーマーケットファンド市場、2035年に2,500億米ドル規模へ拡大予測

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トークン化マネーマーケットファンド市場、2035年には2,500億米ドル規模へ拡大見込み

トークン化マネーマーケットファンド市場は、2025年の80億米ドルから2035年には2,500億米ドルへと大幅な拡大が予測されています。この期間における年平均成長率（CAGR）は41.1％と非常に高く、次世代の流動性および資産運用市場の成長が期待されます。

この成長の背景には、単なるブロックチェーン技術への関心に留まらず、金融機関や法人投資家が短期資金を効率的に運用しつつ、流動性、透明性、決済効率を同時に高めたいという強い需要があります。従来のマネーマーケットファンドが持つ安定性と換金性という特性に加え、トークン化によってファンド持分をデジタル上で扱えるようになることで、資産管理、移転、照合、決済、記録管理といった業務の一体化が期待されています。

デジタル資産市場が拡大する中で、暗号資産そのものではなく、国債などの高品質な短期資産を裏付けとする収益性のあるデジタル商品への需要が高まっていることが、市場拡大の重要な要因として挙げられます。

REPORT OCEAN レポートオーシャン株式会社

トークン化の進展と市場構造の変化

トークン化されたマネーマーケットファンドとは、規制対象のマネーマーケットファンドや米国債ファンドの株式または口数をブロックチェーンベースのトークンとして表現したものです。これは、従来の短期ファンドの投資特性と、分散型台帳技術の効率性およびプログラム可能性を融合させた金融商品と言えます。

これらのファンドは通常、米国債、政府債務、レポ取引、その他の適格なマネーマーケット商品など、流動性が高く残存期間が短い金融商品に投資します。ファンドの所有権をオンチェーンで表現することで、より迅速な決済、デジタル所有権記録、取引の自動化、およびブロックチェーンベースの金融インフラとの深い統合が可能になります。

2025年は、金融機関や機関投資家がトークン化を将来構想として検討する段階から、具体的な商品設計や運用インフラを検討する段階へと移行した重要な年となりました。2026年には大手運用会社がトークン化されたマネーマーケット商品を相次いで展開し、実証段階にあった金融資産のトークン化が、実際の資産運用商品へと移行する動きが明確になっています。

トークン化されたマネーマーケットファンドの主な利点には、以下の点が挙げられます。

  • 迅速な決済: 従来のファンドインフラと比較して、ほぼ瞬時、あるいは大幅に迅速な決済が可能です。

  • 透明性の高い記録: ブロックチェーンベースの決済により、所有権と取引の透明性の高い記録を提供できます。

  • 柔軟な現金・流動性管理: 規制と技術的な枠組みによっては、取引時間の延長と24時間365日の取引機能の恩恵を受けられる可能性があります。

  • 分割保有と利用しやすさ: マネーマーケット投資への分割保有を可能にし、より小さなデジタル単位での保有を可能にすることで、特定の投資商品の利用しやすさや譲渡性が向上します。

  • オンチェーン担保としての活用: トークン化されたファンド持分を貸付、レポ取引、デリバティブなどの担保として活用できる可能性があります。

この市場の主要企業には、BlackRock、Franklin Templeton、Ondo Finance、Circle (Hashnote)、Fidelity Investments、WisdomTree、Janus Henderson (Anemoy)、Superstate、JPMorgan、UBS、Goldman Sachs、State Street、VanEck、Securitize、Tokenyなどが名を連ねています。

今後の競争軸と市場拡大の条件

今後の競争環境では、トークン化技術そのものよりも、その上に構築される金融サービスの完成度が企業の競争力を左右すると考えられます。市場が広く普及するためには、投資家が安心して保有できる法的枠組み、信頼性の高い資産保管、適切な本人確認、安定した基準価額、十分な流動性、既存の会計・決済システムとの接続が必要です。

特に流動性は重要な論点であり、デジタル上で24時間移転できることだけでは、実際の市場で十分な売買相手が存在することを意味しません。ガバナンス、決済、流動性が主要な課題として指摘されていることから、今後の市場形成では技術導入と市場インフラ整備を同時に進める必要があります。

2025年から2027年にかけては大手金融機関による商品投入や実証事例が増える一方、2030年代に向けては複数の発行体、取引基盤、カストディアン、決済ネットワークが相互接続されることで、トークン化ファンドを日常的な資金運用手段として利用できる環境が形成されることが市場拡大の重要な条件になるでしょう。

高成長市場である一方で、規制上の不確実性、既存システムとの統合、二次市場における流動性不足などが主要な障壁として認識されています。そのため、2035年までの市場競争では、単純にトークン化技術を保有する企業よりも、規制対応、カストディ、決済、流動性、資産運用、顧客管理を一体的に提供できる企業が優位に立つ可能性があります。

日本市場における展望と戦略的投資の方向性

日本市場では、デジタル資産や電子決済手段をめぐる制度整備が進んでおり、金融事業者にとってトークン化された金融商品の事業化を検討しやすい環境が徐々に整いつつあります。2026年には資金決済制度の改正に関連する政令や府令が公布され、電子決済手段や暗号資産に関する制度上の取り扱いが具体化されています。

日本の金融機関にとっては、単に海外で拡大するトークン化商品を導入するだけでなく、国内の投資信託制度、信託、カストディ、本人確認、決済網などとどのように接続するかが重要な経営課題となります。国内市場では安全性や制度的信頼性に対する要求が強いため、今後の参入企業には技術力だけでなく、金融規制への対応力、資産保全体制、監査可能性、既存金融機関との連携能力が求められるでしょう。

日本企業がこの高成長市場で競争優位を確立するためには、以下の点に戦略的に投資することが重要だと考えられます。

  • 資産管理インフラへの投資: 企業や機関投資家が重視するのは、資産の安全性、透明性、流動性、取引記録、報告体制、リスク管理、規制対応を含めた運用基盤です。ウォレットや取引画面などのフロントエンドだけでなく、カストディ、資産管理、本人確認、取引監視、会計・レポーティング、決済連携などのバックエンド領域への投資が競争優位につながる可能性があります。

  • 「金融商品×デジタルインフラ」の接続領域への投資: マネーマーケットファンドという既存の金融商品と、ブロックチェーン、スマートコントラクト、デジタル証券、リアルタイム決済などの技術をどのように統合するかが重要です。ファンドの発行・償還、投資家確認、資産評価、取引記録、決済、規制報告を一体化できるプラットフォームは、導入価値を生みやすい領域です。

  • 規制・コンプライアンス対応を成長基盤として捉える: 日本市場で信頼を獲得するためには、技術的な性能だけでなく、金融規制、投資家保護、本人確認、資産分別管理、取引監視などへの対応力が企業の競争力を左右します。コンプライアンス技術、監査可能な取引基盤、本人確認・マネーロンダリング対策、リスク管理、規制報告をサービスに組み込むことで、信頼性の高い金融インフラ提供者としてポジションを確立できる可能性があります。

  • 次世代の資金移動・資産運用エコシステムへの投資: 2035年に向けた市場拡大を見据え、単一の金融商品から、資産運用・決済・カストディ・デジタル証券・企業財務を含む広範なエコシステムへの移行が予想されます。金融機関との提携、テクノロジー企業との共同開発、既存決済ネットワークとの連携、機関投資家向けサービスの強化など、エコシステムを形成する戦略が重要になるでしょう。

まとめ

トークン化マネーマーケットファンド市場は、2025年の80億米ドルから2035年には2,500億米ドルへ拡大し、41.1％の年平均成長率が見込まれる高成長市場です。この市場の本質的な価値は、安定性と収益性を持つ短期金融資産をデジタル金融環境へ組み込み、資産運用、資金移動、決済、保管、記録管理をより一体化できる点にあります。2025年から2026年にかけて大手金融機関の実運用事例が増加したことで、市場は将来構想から具体的な金融商品へと進展しています。

今後、トークン化マネーマーケットファンドは、デジタル資産市場と伝統的金融市場を接続する流動性基盤として機能し、金融機関の資金管理や投資商品の設計、決済インフラのあり方そのものを変えていく可能性があります。したがって、運用会社、銀行、証券会社、決済事業者、カストディアン、金融技術企業にとって、今後の重要な戦略課題は「トークンを発行するか」ではなく、「トークン化された金融資産をどのように安全かつ継続的に利用できる金融エコシステムへ組み込むか」に移っていくと考えられます。

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